다우 이론 Dow Theory과 주추세 분석

안녕하세요 오늘의 차트의 기술은 그 유명한 다우 이론에 관한 내용입니다 머리만 아프고 재미없는 포스팅이지만 관심있게 봐주시는 분들께 너무 감사드립니다 따뜻한 하루 보내세요 😌

다우 이론 Dow Theory

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찰스 다우(Charles Dow)는 다우존스회사(Dow Jones Company)를 설립하고 월스트리트저널(Wall Street Journal)을 창업하였다 그에 의해 개발된 다우이론은 기술적 분석 중에서 가장 오래되고 유명한 분석방법 중의 하나이다 그는 1902년에 세상을 떠났지만 그 이후에도 월스트리트저널의 편집진을 중심으로 많은 실무자와 학자들에 의해 발전되어 왔다

다우 이론이 유명하게 된 것은 1930년대 대공황(The Great Crash and Depression)이 발생한 시점이다 그때 월스트리트저널의 편집진은 다우이론에 입각하여 증권시장의 동향에 대한 역사적인 사설을 쓴다 바로 ‘국면의 전환(A Turn in the Tide)’으로 다우 이론에 기초하여 미국 증권시장의 활황 국면(bull market)이 끝나고 불황(bear market)이 시작될 것이라고 예언하였다 그 후에 미국 증권시장은 이 사설의 예언대로 급속히 붕괴되고 세계 경제 대공황으로 이어짐으로써, 많은 사람들이 다우 이론에 크게 관심을 갖게 되었다

찰스 다우는 주가를 바다에서 파도가 출렁거리는 것에 비유했다 그는 조수처럼 전반적인 추세를 결정하는 주된 파동이 있다고 주장했다

• 주추세 : 통상 1년 이상 수년 동안 지속되는 추세로 강세시장과 약세시장으로 나눌 수 있다 상승추세와 하락추세
• 중기추세 : 주추세의 조정과정이나 중간에 나타나는 추세로 통상 한 달 내지 3개월 정도의 흐름을 일컬으며 이전추세의 1/3~2/3 조정과정을 보인다
• 단기추세 : 하루 또는 3주 정도의 추세로 움직이는데 중기 추세는 여러 개의 단기추세로 이루어진다고 본다

다우는 이러한 주추세 · 중기추세 · 단기추세를 조수, 파도, 잔물결에 비유하였다 또한 어떤 추세가 반전했다는 명확한 신호를 보이기까지는 그 추세가 유효한 것으로 보았다 고점과 저점을 높여가는 상승추세가 반전되려면 고점과 저점 중 하나는 낮아져야 한다 반대로 고점과 저점이 점점 낮아지는 하락추세는 고점과 저점 중 하나는 높아져야 추세의 반전이라 할 수가 있다

주(장기)추세(primary trends) 진행과정

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우리가 흔히 이야기하는 강세시장(bull market)이나 약세시장(bear market)은 주(장기)추세에 기초를 두고 있다 다우이론에서는 대체로 단기적인 주식가격의 변동은 고려하지 않는다

강세시장의 3국면

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① 제1국면 : 매집국면
강세시장의 초기 단계에서는 경제, 산업, 기업환경, 주식시장 등 모든 여건이 회복되지 못하고 장래에 대한 어두운 전망만 예상된다 하지만, 경기호전을 미리 예측한 전문 투자가들은 매도물량을 매수하기 시작해 점차 거래량이 증가하게 된다

② 제2국면 : 도약, mark-up-phase
전반적인 경제여건 및 기업의 영업수익이 호전됨으로써 일반 투자가들의 관심이 고조되어 주가가 상승하고 거래량도 증가하게 된다 이 국면에서는 기술적 분석을 이용하여 주식투자를 하는 사람이 가장 많은 수익을 올릴 수 있다

③ 제3국면 : 과열국면 overbought-phase
경제 전반에 걸쳐 각종 통계자료가 호조를 보이면서 투자가치가 미세한 종목에까지 인기가 확산되기 시작한다 또한 신문이나 매스컴에서 주식시장에 관한 내용이 톱뉴스로 부상할 만큼 과열 기미를 보이게 된다 보통 일반투자가나 주식투자에 경험이 없는 사람들이 뒤늦게 확신을 가지고 적극 매입에 나서기 때문에 장세는 과열이다 이 국면에서의 매수자는 흔히 손해를 보기 때문에 조심해야 한다

약세시장의 3국면

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① 제1국면 : 분산국면
주식시장이 지나치게 과열된 것을 감지한 전문 투자가들이 투자 수익을 취한 후 빠져나가는 단계이다 이 단계에서는 주가가 조금만 하락해도 거래량이 증가하므로 이를 분산국면이라고 한다

② 제2국면 : 공황국면
경제 전반에 관한 각종 통계자료가 악화됨에 따라 주식을 매도하려는 일반투자가들의 마음이 조급해지면서 매수 세력이 상대적으로 크게 위축된다 주가는 거의 수직하락을 하게 되며 거래량도 급격히 감소한다 이후에는 상당히 긴 회복국면이나 보합상태가 이어진다

③ 제3국면 : 침체국면
공황국면에서 미처 처분하지 못한 일반 투자가들의 실망 매물이 출회됨으로써 투매양상이 나타나고 주가는 계속 하락한다 그러나 시간이 경과할수록 주가의 낙폭은 작아지게 된다 주식시장의 침체와 기업의 수익성 악화 등 좋지 못한 정보가 주식시장 전체에 널리 퍼져 있다 약세시장은 발생 가능한 모든 악재가 전부 시세에 반영될 때 끝이 난다고 보는데, 보통 이런 악재가 전부 소멸되기 전에 주식시장은 반전된다

출처 -> https://steemit.com/kr/@phuzion7/dow-s-theory